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曾令多头苦不堪言的页岩油恐将黯然失色 竟然因为走错了这一步棋 ...

发布时期:2017-12-28 22:54
阅读:49328 回复:0

  金融市场就像一场大戏,画风说变就变,剧情反转总是让人摸不着头脑。目前,原油市场的大风向正在发生改变。自欧佩克减产以来,美国页岩油一直扮演着油价狙击手的角色。然而,正所谓“人算不如天算”,页岩油生产 ...

  金融市场就像一场大戏,画风说变就变,剧情反转总是让人摸不着头脑。目前,原油市场的大风向正在发生改变。自欧佩克减产以来,美国页岩油一直扮演着油价狙击手的角色。然而,正所谓“人算不如天算”,页岩油生产商走错了一步棋,料将导致明年产量增速放缓,恐怕无法满足全球原油需求的增长。

  页岩油生产商迫于无奈采取了这个“烂招”

  随着水平压裂技术的应用和不断提高,美国页岩油生产爆发,帮助美国跻身全球顶级原油生产国行列。自欧佩克在去年年底宣布减产以来,页岩油生产持续井喷,在一定程度上钳住了油价的反弹势头,导致页岩油生产商的收益受到抑制。如下图所示,尽管今年油价较2016年有所回升,但页岩油生产商几乎没有增加支出。

  在获利空间较窄的情况下,页岩油生产商瞄准开发难度小、储量也较小的油田,并没有投入大量资金去开发大型油田。能源调查机构伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)公布的数据显示,在2013年,页岩油生产商新勘测油田的平均储量约1100万桶,每个项目需要90亿美元资金开支。而在2017年,页岩油生产商新勘测油田的平均储量仅为500万桶,每个项目的资金投入也只有30亿美元。

  正因为页岩油生产商选择了走这步棋,2017年新探明页岩油储量大幅降低,这在一定程度上减少了全球新探明石油储量。挪威油气咨询公司Rystad Energy上周四发布的数据显示,2017年全球新探明石油储量仅为70亿桶油当量,约9.5亿吨,创自20世纪40年代以来的最低水平。

  美国能源基金Waterous Energy Fund首席执行官沃特勒斯(Adam Waterous)指出,在油价攀升至80美元/桶,并维持两年的情况下,页岩油生产商才会觉得高风险的大型项目有利可图。不过,页岩油生产商即便参与大型项目的开发,这些项目也需要几年时间才能对油价产生影响。目前来看,美国页岩油的生产步伐料将难以满足明年全球原油需求的增长。

  高盛:油市将比预期更早重归平衡

  今年来看,页岩油在欧佩克的较量中可以说占据上风。不过,随着页岩油增产预期逐步降温,华尔街顶级投行高盛认为气焰嚣张的页岩油可能会败下阵来,全球油市有望比预期更快实现再平衡。与其它投行相比,高盛对原油市场的态度更为乐观,预测全球原油供应过剩的局面将在2018年年中彻底消失,甚至可能会导致欧佩克提前退出减产协议

  高盛分析师库瓦林(Damien Courvalin)指出,2018年第二季度经合组织(OECD)成员国的原油库存量有望降至五年平均水平,届时原油期货远月合约贴水的现象有望变得更加明显。原油期货远月合约贴水是油市供应趋紧的迹象之一,也是欧佩克减产协议所要达成的一大目标。

  值得注意的是,就连十分渴望油价上涨的欧佩克也没高盛那么乐观。欧佩克在此前公布的月报中表示,随着欧佩克延长减产,并且中国的原油需求有望保持强劲,全球油市预计将在2018年年末重新回归供需平衡。不过,高盛并非唯一的原油多头,瑞士信贷银行和摩根大通也看好明年油价走势,并双双上调对2018年原油价格的预期。摩根大通表示:

  “油市基本面愈加强劲,供需有望加速走向再平衡。此外,2018年委内瑞拉原油产量或将大幅减少,这给该国带来的损失可能会远远超过投资者的预期,甚至堪比2002年该国的罢工事件,投资者需要密切关注委内瑞拉对原油价格的潜在利好影响。”



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曾经爱过(未知职业)-本文作者
这个人很懒,什么也没有留下。
49328 0 2017-12-28 22:54
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