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本周看点
48719 0 0 2017-12-28 22:48

摸清这几点规则,就能把握2018年黄金ETF方向

黄金ETF是感受黄金市场表现最简单、最具创新性的一种方式。分析师可以用ETF来衡量黄金批发投资需求的变化。根据高盛,黄金批发投资需求与10年期美国实际利率呈负相关关系。黄金ETF的配置与流入股票基金和债券基金的 ...

黄金ETF是感受黄金市场表现最简单、最具创新性的一种方式。分析师可以用ETF来衡量黄金批发投资需求的变化。

根据高盛,黄金批发投资需求与10年期美国实际利率呈负相关关系。黄金ETF的配置与流入股票基金和债券基金的资金轮换受货币政策周期以及投资者风险偏好的影响,往往具有高度的周期性。高盛的模型显示:

  1)黄金ETF与过去黄金价格的变化呈正相关;

  2)黄金ETF与投资组合配置中风险资产的配比呈负相关;

  3)黄金ETF与10年期美国实际利率的变化呈负相关;

  4)黄金ETF与美元投机性净多头持仓的变化呈负相关。

黄金与美元高度相关意味着黄金预期回报率与对美元预期的变化息息相关。与此同时,美元投机性净持仓被视为反映投资者对美国经济的信心与货币政策方向的晴雨表。

  黄金ETF前景

  分析师预计,2018年ETF领域将有巨大增长,潜在的驱动力将来自美国经济前景改善,以及诸如劳工部新的信托规定(Fiduciary Rule)等货币监管举措。全球ETF资产料将增长18.6%,其中新流入的资金将增加13.3%,价格上涨则将贡献4.7%。

  资金从共同基金与主动型基金流出,转而流入ETF,将支持黄金ETF成长。围绕未来加息路径、货币贬值、负利率与价格动能的不确定性也将支撑资金流入黄金ETF。

  综上,Gold News认为,黄金ETF需求当前主要受到货币政策与投资者风险偏好情绪的驱动。在投资组合中配置黄金ETF对对冲货币贬值、政策与经济紊乱至关重要



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