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交易之道
385 0 0 2017-12-20 23:10

午读 | 人事定、风云起!未来两年万亿金钱生死劫与财富自由的最大机遇 ... ...

作者雷思海,这是一个深度政经号,打通政经,寻找趋势,预见未来。北京时间11月3日,美联储主席提名落定鲍威尔。其实,特朗普弃用耶伦,让泰勒与鲍威尔进 ... ...

  北京时间11月3日,美联储主席提名落定鲍威尔。其实,特朗普弃用耶伦,让泰勒与鲍威尔进入候选热门,本身就说明问题。

  泰勒主张将利率提升到恐怖的5%,鲍威尔主张慢慢升。所以,泰鲍的区别,只是时速50公里与25公里的区别;至于方向,那都是货币紧缩的北方。

  鲍威尔的渊源也许更值探究:非经济科班出身,一生浸淫华尔街;他是巴菲特的恩人,是索罗斯曾经的准同事,朋友圈有前总统布什、奥巴马、英国前首相梅杰、菲律宾前总统拉莫斯、沙特王室。相对于耶伦、伯南克、格林斯潘这一众的书卷气质,鲍威尔更具一种金钱生灭的实战气息,容易让人想起同样文科生出身、一手打造超强美元的联储主席沃尔克。

  一、即将显山露水的2018

  特朗普的人事班底,到此成型。这个班底说明,强势美元还是必须要拉升的。这完全可以理解,因为这是美国当前剩下的为数不多的特长。

  趋势高手索罗斯在2001年9月访问中国拜见朱相时,就曾对美国人用金融在全世界吸金表现得很自豪,他顺带还鄙视了一下日本,感叹日本人这些年通过制造业赚的钱,都叫它的金融业“不肖子弟们”给败光了。

  日本人在资本市场上的缺陷,大概是因为缺乏大的战略思维,不懂得布局要全面。所以才会在二战时傻乎乎地攻击珍珠港;上个世纪90年代又傻乎乎地试图用国内房市、股市两大泡沫支撑外汇储备中的美元,以全球收购的方式在全世界抗衡美元。殊不知,用美元得到的胜利,永远是美联储的胜利。

  相比之下,美国人的战略思维全面等级要高出日本不知几个级别。在通过金融吸金方面,经过战后这几十年的行动,美帝也淬炼出了几大绝招,秘诀是剑气合一。如果不出意外的话,美国人这回剑气合一布局的一个重要果实将在2018年到手。

  二、剑气合一的布局尾声

  届时,时间或许会给我们展示一幅大多数人都不会太在意的图景:2018年上半年的某一天,华尔街传来捷报。沙特阿美石油公司在纽约上市了。这看起来确实不是什么大不了的事,不就一个市值2万亿美元的公司么?佣金再多,也只是一锤子买卖。

  其实不然。它意味着,世界上最大的原油筹码终于以沙特递上投名状的方式稳稳地装进了美元资本的囊中。在短短一年多的时间里,特朗普重整美国战略的最关键一步——华尔街+油价的剑气合一——终于进入收尾阶段。

  这是强势美元战略的最核心一步。华尔街资本是拉升美元的剑,油价就是拉升时的气,没有这气的配合这把剑就无法伤人,搞不好还要自伤。为何是这样呢,且容我慢慢道来。

  三、号令天下,谁敢不从

  要做天下大事,都要讲究个名正言顺。拉升美元赚钱,要想做得成,得有人跟,不能自弹自唱。都知道你要赚我的钱,我干嘛傻傻地跟着你美元加息?所以得有个东西让你心服口服,非跟不可。而这个东西,当下来说就是油价。

  对于强势美元战略而言,油价不是油价,而是通货膨胀指数,而它又是全球央行货币政策取向的指挥棒。油价一涨,各国的通货膨胀指数就要上涨,尤其是眼下美国最头疼的两大对手盘人民币与欧元,都是原油高度依赖型的。

  大家都知道,中国开了几乎所有的商品期货,就是原油期货没开。为什么?一是原油期货是大宗商品之王,就这一个品种的交易,占去了全球期货交易的三分之一,咱们开起来有难度。最重要的是,要是现在开通原油期货的话,国内这批擅长割自己人韭菜的资本估计也就做多。做多黑色,便宜了澳大利亚;而现在做多原油,就是给华尔街送钱。

  要命的是,油价一涨,包括中国、欧元区的通货膨胀指数就要飙升。上面说了,在现代货币银行学的铁律中,通胀指数就是号令天下央行货币政策的屠龙刀、倚天剑,通货膨胀上升了,再不想加息也不行了!

  现在欧元区、中国、日本都表示,不一定跟着美国货币政策走,理由就是通胀不达标。美国也是一样的,通胀上不去,拉升美元国内首先就不干!大家还记得,2017年9月,对着美国迟迟不肯上升的通货膨胀指数,美联储主席耶伦曾经说过一句话:2018年通货膨胀将是美国经济最大的意外。

  现在来看,美国唯一还能变出意外的地方,就在油价。因此,在2018年,如果一切顺利,浓墨登场的将是:原油价格的拉升将进入关键阶段。油价若拉到80美元上方,华尔街在原油上的布局(做多的筹码+油页岩的投入)已经足以让美国一年增收2000亿美元左右的利润。这将给美国股市上的金融、银行等大公司带来业绩上的靓丽。如此,加息对美国股市的利空将得以对冲。

  与此同时,占到美国就业市场将近8%的油气产业,其工人的薪资水平也将在油价的飙升之下水涨船高。由此,次贷危机8年来美联储拉升美元最头疼的两大软肋——薪资增幅过低、通胀水平过低——便得以一键解决。没有比这更好的剧本了。

  其实这个版本的剑气合一,是美国金融全球吸金三板斧的最初一招。另外两大成功版本,分别是里根的星球大战计划+强势美元和克林顿时期的IT互联网+强势美元。

  四、原来这些诡异现象不是反常

  这将是图穷匕首见的真正时刻!

  美元这个全球信用货币之母将开动马力,以加息与缩表共振(一个提升资金成本,一个减少基础美元供应)来引导全球信用货币的掉头,甚至崩塌。如果这些都能兑现,人们就会明白过来:

  2017年5月,特朗普与沙特签署下了让人纳闷的1万亿美元意向大单(沙特在美国的资产不过7000亿美元),其实不是一个双边协议,而是一个全球大战略协议; 2017年6月,特朗普冒天下之大不韪要退出《巴黎协定》,其实不是一个环境决策,而是一个货币大战略决策。

  1年多来,在全球资金涌进的时候,美国富人在高位兑现、拥抱现金流好的公司;大企业海内外现金的规模频创新高;华尔街活化石巴菲特一年来手持现金倍增至1000亿,声言道指会涨到100万点,却就是不买股票。

  这些诡异现象其实不是反常,只不过是他们的眼光看到了两年之后美元可能拉升时击落的遍地廉价筹码。

  五、最高的战略视角

  善攻者动于九天之上。再看一下当前全球的债务周期,就更能理解这两年是一个多么完美的破局时刻。

  这几天,朋友圈的一个热点就是明斯基时刻。先是央行行长两周前警示,中国要防止明斯基时刻。无独有偶,10月30日,IMF官员也发出了同样的警告:投资者面临着明斯基时刻的风险。

  明斯基时刻,就是债务负担无法再承受的时刻。它是美国经济学家海曼·明斯基的一个理论。大致的意思是:人们会在乐观心态下,不断地借钱买资产,加杠杆举债。当资产产生的现金流无法覆盖到债务利息时,危机就要来临。

  当前的债务情况怎么样呢?国际金融协会最新发布了一组数据:8年来,全球的总债务已经跳到了新的巅峰226万亿美元,是全球GDP的3.24倍。政府债务水平也相当于二战前夕。债务上升的速度超过了GDP的上升速度,而这还是在利率很低的情况下,美国基准利率是1.25%,欧元区是0,日本是-0.1%,意味着存款要倒贴钱给银行。

  债务是全球GDP的3.24倍,意味着利率每上升1%,就会吞掉GDP的3.24%。一旦全球利率在美元的引导下进入上升通道,其冲击将很严重,那些资产泡沫高、债务负担重的国家就可能遭遇新的明斯基时刻!

  六、谁的明斯基时刻

  全球债务的彼此嵌套则有可能让某个国家的明斯基时刻蔓延成一场比次贷危机更大的波动。这或许是美联储这么多年来一直要强化其金融机构的护城河——2017年最新版本的压力测试,要让它们能够承受第一圈外围近5000亿美元的损失而安然无恙的最大考虑所在。

  这将是一场空前的破局,它很大概率在两年左右的时间里来到。它也是经济全球化三百年来最大的破局。

  巧合的是,在本文开头说到的美国这个战略班子敲定之前,欧元区与人民币区的战略班底也顺利落定。虽然主动破局的美元资本有着天时(债务大周期+美元全球信用货币之母)地利(地缘战略优势),但也有很大的风险。

  反过来说,人民币与欧元也有很大的机会。无波动,不逆袭。这是历史的另外一个规律。没有东汉的明斯基时刻,刘备一辈子估计只是个卖草席的。没有元末的明斯基时刻,朱元璋此生最多是个酒肉和尚。没有两次世界大战之前的欧洲明斯基时刻,美元帝国恐怕要晚生100年。

  而近20年来,全球最大的一场波动就是次贷危机,那是美国的明斯基时刻。最大的逆袭则是中国迅速从日本身后超越,排名第二的GDP第一次有了超越老大的势头。百万亿金钱随后被创造、无数资产随后换主,财富自由的传奇不断翻新。房市、股市用V形反转再加空中接力的曲线,鞭策着后来的人们。

  此情可待成追忆,只是当然已惘然。

  不过,只要人性不改,新的明斯基时刻注定还要在世界上演。因为债务是硬的,任你如何倒手重配,最终都要有人来还本付息。除此之外,非破产不能消失。而债务高位破产就是明斯基时刻兑现的链条。

  下一个明斯基时刻,方式可能会换,角色可能会变。唯一不变的是它的本质:它是人性,它是和平的战争,它是财富的最暴力分配。是分配他人还是被他人分配?取决于在那个大坑时刻,你是先被埋,还是先兑现。未来两年,这代人最好的财富自由机会,当然也可能是最大的陷阱,正在到来的路上。

  人事既定,风云开始。


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